El presente artículo describe y analiza las condiciones político-institucionales y económico-sociales que contribuyeron a moldear el reciente proceso electoral en el Perú. Posteriormente, y luego de dar cuenta de la atmósfera en que se desarrollaron la primera y segunda vuelta, así como las estrategias políticas puestas en obra por los principales candidatos a la presidencia del país, Alejandro Toledo y Alan García, se ensaya una explicación de los, para muchos, "sorprendentes" resultados electorales. Finalmente, el autor define el conflicto entre la magnitud de las demandas sociales y la escasez de los recursos disponibles para su satisfacción como el rasgo sustantivo de la actual situación del Perú, y explora en las posibilidades abiertas, y las resistencias opuestas, a la concertación política de sus principales actores.